Codelco - Erwartung höherer Kupfer-Preise bloßer Zweck-Optimismus?

11.06.2015  |  Marc Nitzsche (Rohstoff-Trader)

Unter Investment-Gesichtspunkten ist der weltweit größte Kupfer-Produzent Codelco zugegebenermaßen nicht sonderlich interessant, da der Konzern vollständig im Eigentum des chilenischen Staats steht und Anleger damit keine Möglichkeit haben, sich an dem Branchen-Primus zu beteiligen. Vollständig ignorieren sollte man den Bergbau-Giganten dennoch nicht.

Immerhin gibt Codelco meist im Zusammenhang mit der Veröffentlichung der Geschäfts-Ergebnisse regelmäßig auch eine Einschätzung zur Kurs-Entwicklung des roten Metalls ab. Und zumindest längerfristig zeigten sich die Chilenen diesbezüglich zuletzt durchaus bullisch, obwohl es im Auftakt-Quartal 2015 nicht optimal lief.


Gewinn-Schwund trotz kleinem Ausstoß-Plus!

So sank der Netto-Gewinn in den ersten drei Monaten auf Jahres-Sicht um mehr als 40 Prozent auf 312 Millionen Dollar, obwohl man die Abbau-Kosten leicht reduzieren und die Produktion um drei Prozent auf 394.000 Tonnen Kupfer erhöhen konnte. Dies genügte unter Strich jedoch nicht, um den deutlichen Rückgang der Kupfer-Notierungen zu kompensieren.


Erneutes Angebots-Defizit bei Kupfer absehbar!

Auf der anderen Seite soll der Markt maximal eineinhalb Jahre einen kleinen Überschuss und innerhalb von drei Jahren wieder ein Angebots-Defizit aufweisen, das aus einem Mangel aus neuen Projekten resultiert. Die jüngst zusätzlich in Produktion gegangenen Lagerstätten dürften 2017 ihren Zenit überschreiten.

Gleichzeitig sollten weitere Stimulus-Maßnahmen aus Peking sowie eine anhaltend lockere Geldpolitik die Kupfer-Nachfrage stützen. Und da Rio Tinto dies ähnlich sieht, dürfte sich das rote Metall längerfristig in der Tat wieder verteuern.


© Marc Nitzsche
Chefredakteur Rohstoff-Trader



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