Rohstoff-Spiegel: Wie beurteilen Sie derzeit das Klima für Edelmetallaktien? Wie lange kann die ETF-Nachfrage noch die schwindende Schmucknachfrage ersetzen?
Dr. Berlenbach: Siehe oben. Wir denken, dass Gold- und Silberpreise kurzfristig einen wesentlich besseren Ausblick haben als der Platinpreis. Dazu kommt, dass sich die südafrikanische Platinindustrie momentan in einem ziemlichen Umbruch befindet, und wir zum Beispiel den ersten Übergang von Fachpersonal von der Platin- zur Goldindustrie beobachten. Wie gesagt, die nächsten Halbjahresberichte werden hier mehr Aufschluss geben. Langfristig sieht es auch für die Platinindustrie wieder besser aus. Vor allem der schwache südafrikanische Rand hilft momentan der Bergbauindustrie.
Rohstoff-Spiegel: Wie hoch schätzen Sie das Risiko ein, dass westliche Zentralbanken zur Finanzierung von Rettungsprogrammen Gold verkaufen, wie es derzeit in den Medien oft befürchtet wird?
Dr. Berlenbach: Ich denke nicht, dass Zentralbankverkäufe ein hohes Risiko für den Goldpreis darstellen. Im Gegenteil, wir sehen, dass einige Zentralbanken Gold kaufen (z.B. Argentinien, Russland). Auch Deutschland hat weniger Gold verkauft, als es im Rahmen des europäischen Abkommens über Goldverkäufe erlaubt ist zu tun. Das Momentum für Gold wird im Angesicht generell schwacher Währungen sicherlich zunehmen.
Rohstoff-Spiegel: Die zweite Reihe der Edelmetalle, Silber und PGM, ist in den letzten Monaten deutlich unter die Räder gekommen. Haben wir hier den Boden gesehen, wo liegen die Chancen und Risiken für diesen Sektor?
Dr. Berlenbach: Wir denken, dass der Silberpreis noch deutlich Platz zum Aufholen hat. Das momentane Verhältnis zwischen Gold- und Silberpreis liegt bei etwa 73 und erscheint damit zu hoch, vor allem, wenn man an einen ansteigenden Goldpreis glaubt.
Rohstoff-Spiegel: Was sind derzeit Ihre Favoriten bei den Silber- und PGM-Aktien?
Dr. Berlenbach: Wir stecken viel Arbeit in die Analyse der Firmen in die wir investieren, deshalb möchte ich hier keine “heißen Tipps“ veröffentlichen. Aber wie gesagt, wir glauben, dass man mit dem Einstieg in Platinaktien noch etwas abwarten sollte.
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