Oil Markets Weekly

Die Destillate-Bestände setzten ihren für diese Jahreszeit typischen Aufwärtstrend fort und wurden um 1,6 Mio. boe (1,2%) aufgebaut; insbesondere im Bereich Heizöl. Die Marktteilnehmer dürften diese Produktkomponente weiterhin im Auge behalten, da die Heizöl-Bestände aktuell noch immer ein Defizit gegenüber dem Vorjahr von gut 29% aufweisen. Wir rechnen jedoch für die kommenden Wochen mit weiter steigenden Vorräten.



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Mehrere OPEC-Offizielle haben in den letzten Tagen ihr Unverständnis über die jüngste Entwicklung der Ölpreise zum Ausdruck gebracht und angesichts der fundamentalen Situation ein Niveau von 80 USD oder mehr als “nicht haltbar“ bezeichnet. Unbestätigten Berichten zufolge sollen sich die Kartell-Mitglieder sogar Gedanken über eine weitere Angebotserhöhung machen, sollte WTI für mehr als 15 bis 20 Tage über 80 USD notieren. Andererseits ist festzuhalten, dass sich der Ölpreisanstieg beim europäischen Brent und anderen Benchmark- Sorten etwas langsamer vollzogen hat als bei WTI und zudem der auf Rekordniveau gefallene US-Dollar die Erlöse der Förderstaaten einschränkt. Vor diesem Hintergrund rechnen wir nicht mit einer “Notfall“-Erhöhung, solange die Preise nicht deutlich über das aktuelle Level hinaus steigen oder der USDollar wieder an Stärke gewinnt.

Im Golf von Mexiko haben die Öl- und Gasgesellschaften ihre Förderung nach der Entstehung einer “subtropischen Depression“ zeitweise deutlich reduziert. In der Spitze waren knapp 815 Tsd. bpd Ölproduktion außer Betrieb. Meldungen über Schäden an den Anlagen liegen nicht vor. Nach dem Abflauen des Unwetters nehmen die Unternehmen derzeit ihre Arbeit wieder auf, bleiben angesichts neuer Sturmwarnungen und der noch bis Ende November anhaltenden Hurrikan-Saison jedoch in “Hab-Acht-Stellung“.



Der Ölkonzern Royal Dutch Shell hat zusammen mit dem Partner Saudi Refining einen massiven Ausbau der Raffinerie in Port Arthur, Texas, angekündigt. Das Gemeinschaftsunternehmen Motiva will die Kapazität der Raffinerie bis 2010 um 325 Tsd. bpd erhöhen. Dies entspricht dem größten Ausbauplan seit 30 Jahren. Obwohl der Zubau nur knapp 2% der derzeitigen US-Raffineriekapazitäten entspricht, zeigt die Investitionsentscheidung u.E., dass die Ölgesellschaften zunehmend mit einem nachhaltig höheren Ölpreis rechnen als in der Vergangenheit. Die Zukunft muss jetzt zeigen, ob weitere Unternehmen mit größeren Zubauten folgen, die längerfristig das alternde amerikanische Raffineriesystem ersetzen können, dann aber auch die Margen belasten.


© Andy Sommer
Economics & Research

Quelle: HSH Nordbank AG





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