Commodities Weekly: Marktkommentar vom 11.11.16

Strategie

Natürlich kommt auch der Rohstoffkommentar nicht ohne das US-Wahlthema aus. An den Preistafeln lassen sich die Auswirkungen des überraschenden Wahlausgangs ablesen: Während Rohöl aufgrund der erwarteten fossil-freundlichen Politik Trumps (und eines damit einher gehenden Ausbaus der Rohölförderung) unter Druck kam, legten Industriemetalle aufgrund der Hoffnung auf Infrastrukturinvestitionen zu. Der Kupferpreis ging zuletzt buchstäblich durch die Decke. Gold profitierte nur kurz von der zunächst einsetzenden Flucht in sichere Häfen.


Performance

Auf Indexebene haben sich diese Effekte (Gold und Öl schwach, Basismetalle fest) nahezu ausgeglichen. Diese Konstellation brachte jedoch der LBBW Indexfamilie erneut eine positive Entwicklung. Inzwischen ist die 2016er Performance der Longvariante LBBW Top Ten auf 19,3% angewachsen.


Energie

Neben den an dieser Stelle vielfach diskutierten fundamentalen Faktoren befindet sich Brent auch in einer charttechnisch interessanten Situation. Der nächstfällige Brent-Future kämpft derzeit mit der 200-Tage-Linie, die bei 45,43 USD verläuft.


Edelmetalle

Der Höhenflug des Goldpreises nach der Trump-Wahl währte nur kurz und mittlerweile ist das Edelmetall billiger als vor dem Urnengang. Die Aussicht auf eine höhere Inflationsrate in den kommenden Monaten dürfte sich jedoch stützend auswirken.


Basismetalle

Die Preise der Basismetalle zogen in der Berichtswoche stark an. In China zeichnet sich eine stärker als bislang erwartete Nachfrage ab. Die überraschende Wahl von Donald Trump als US-Präsident wurde ebenfalls positiv am Markt aufgenommen. Dabei setzen die Marktteilnehmer offensichtlich auf die Ankündigung erhöhter Infrastrukturausgaben und eine generelle Belebung der US-Wirtschaft. Der Kupferpreis durchbrach seinen mehr als fünf Jahre anhaltenden Abwärtstrend.


© Frank Klumpp, CFA
Commodity Research

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart



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