Manfred Wolter (LBBW)

Sieht man vom freundlichen Natural Gas Future und den drei Futures für Hafer, Robusta und O-Saft ab, so steht für die abgelaufene Woche überall ein Minus in der Performancetabelle. Während die Softs noch glimpflich davon kamen, gerieten die Futures für Mais und Weizen besonders heftig unter die Räder. Starker Gegenwind kam dabei in Form einer [...]

Ende August erwarteten wir nach einem aggressiven Ausverkauf des Frontkontrakts von über 12 USD auf unter 3 USD bei einer gleichzeitig extrem steilen Contango term structure mit Blick auf einen langfristigen endlos Chart ein baldiges Ende des Verfalls. Das Niveau von 2,6 USD im c1 wurde in einer Woche bis hinunter auf gut 2,4 USD unterboten. Dies [...]

Als der Mais Future im Juli unter 320 USc sackte, warnten wir zwar vor dem relativen Druck seitens der Intermarkets, erneuerten jedoch die These aus dem Frühjahr, dass wir auch weiterhin keine dauerhaften Kurse unter 290 USc erwarten. Es folgte ein ausgiebiger Test der Jahrestiefs 2007 und 2008, aber seit ca. vier Wochen setzen sich die Bullen so [...]

Im Mai kamen wir mit dem Erreichen einer potenziellen Nackenlinie bei ca. 245 zu einer positiven Einschätzung (umgekehrte SKS-Formation, Probleme erst unter 214) und erwarteten ab Kursen jenseits der 250 weitere Gewinne in Richtung 280. Trotz einer sehr defensiven Zielbestimmung versagten die bullishen Kräfte bereits in den Widerständen bei gut 260 [...]

Die Sektorperformance lag für die vergangene Woche auf weitgehend unauffälligem Niveau und die gut 2% Gewinn des Zucker Futures blieben klar hinter den Ergebnissen des Energiebereichs zurück, der die Hitliste - abgesehen vom Natural Gas Future - geschlossen anführte. Der Kakao Future (ICE) markierte mit -2,7% das andere Ende der in etwa behaupteten [...]

Im Juni attestierten wir dem Chart auf Monatsbasis nach dem Ausbruch über das Hoch des ersten Quartals deutliche Hürden zwischen 15.000 USD und 17.000 USD, konnten jedoch aufgrund bullisher langfristigen Indikatoren keine direkten Shorts empfehlen. Inzwischen notierte der Preis jenseits der 20.000 USD und nach einer deutlichen Korrektur drohen nun [...]

Als der Zuckerpreis Ende April aus der flachen Dreiecksformation ausbrach, waren wir mit dem Abwarten eines Close oberhalb des Jahreshochs 2006 unnötig vorsichtig, denn der Markt zog sauber weiter und bestätigte das Niveau um 14,70 USc später in einem "Pull Back" als neue horizontale Unterstützung. Ein neues entstehendes Dreieck sorgt mit hohem [...]

Die Performance Skala für die vergangenen Woche wird von Agrar Futures eingerahmt: Der Mais Future führt die Liste mit einem Gewinn von 5% an, während der O-Saft Future den zweistelligen Erfolg der Vorwoche mit -12,2% fast vollständig wieder verliert. Mit etwas Abstand fällt auf, dass die Energie Futures mit heftigen kollektiven Verlusten [...]

In der großen Rohstoffbaisse des zweiten Halbjahrs 2008 fiel der Aluminiumpreis (cash) um über 60%, aber die nachfolgende, dynamische Gegenbewegung seit Februar scheiterte erst am ehemaligen Zwischenhoch aus dem Jahr 2005 (gut 2.000 USD). Damit wurde zumindest im logarithmischen Chart etwa
die Hälfte der Verluste wieder aufgeholt. Gemeinsam mit dem [...]

Im April äußerten wir die These, dass das Verlassen der inneren Trading Range zwischen ca. 2.250 USD und gut 2.900 USD zum Test des leicht steigenden Trendkanals seit 2001 führen würde, der aktuell zwischen ca. 1.900 USD und gut 3.500 USD verläuft. In der vergangenen Woche folgte das zweite Close oberhalb von 3.000 USD - und gute Umsätze fördern [...]