Wie soll auf die gute Entwicklung am Benzinmarkt reagiert werden?
Die Aussicht, dass sich die Fundamentaldaten für Benzin erholen, hat Konsequenzen wie sich der Benzinpreis gegenüber dem Rohölpreis verhalten wird (siehe Grafik unten links). Angesichts des massiven Lagerüberhangs bei den Destillaten in den USA ist es wahrscheinlich, dass sich die Differenz zwischen Benzinpreisen und Destillatpreisen über die normale Spanne ausweiten wird (siehe Grafik unten rechts). Die verbesserten Aussichten für die Margen bei Benzin sind unseres Erachtens noch nicht eingepreist. Die Terminkurve der Preisdifferenz zwischen Benzinund Heizölpreisen unterstellt Preisgleichheit, was angesichts des Lagerüberhangs bei den Destillaten und der verbesserten Bedingungen bei Benzin ungewöhnlich ist.
Zusammenfassend lässt sich festhalten, dass sich der Ölmarkt aufgrund der Unsicherheit kurzfristig um die Marke von 50 USD je Barrel bewegen wird. Widersprüchliche Daten schüren derzeit diese Unsicherheit. Nichtsdestotrotz erwarten wir, dass sich die Öllagerbestände zu Jahresende verringern werden und der Rohölpreis die Marke von 70 USD je Barrel erreichen wird. Zwischenzeitlich bieten derzeit bestehende Preisanomalien, wie der US-Benzinpreis im Verhältnis zum Rohöl oder zum Heizöl Handelsmöglichkeiten.
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